مطالعه تأثیر مدیریت سود مبتنی بر دستکاری فعالیت های واقعی بر بازده آتی سهام و سود عملیاتی آتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده اگرچه گستره و میزان پژوهش های صورت گرفته در حوزه ی مدیریت واقعی سود، به اندازه ی بعد دیگر مدیریت سود یعنی مدیریت اقلام تعهدی نیست، با این حال پژوهش ها نشان می دهد که مدیران، مدیریت واقعی سود را به مدیریت اقلام تعهدی برای مدیریت سود شرکت خود، ترجیح می دهند. هدف اصلی این پژوهش،مطالعه تأثیر معیارهای مدیریت سود مبتنی بر فعالیت های واقعی (جریان نقدی غیرعادی،تولید غیرعادی، هزینه ی اختیاری غیرعادی) بر بازده آتی سهام و سود عملیاتی آتی به عنوان شاخص هایی از عملکرد عملیاتی آتی است. این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی و از لحاظ ماهیت، توصیفی پیمایشی و از نظر روش از نوع پژوهش هایهمبستگی و علی می باشد.از روش تجزیه و تحلیل پانل و رگرسیون مربعات به منظور آزمون فرضیه های پژوهش استفاده گردیده است. جامعه آماری این پژوهش را کلیه ی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل داده است. قلمرو زمانی پژوهش را فاصله زمانی سالهای 1386 تا 1390 در برگرفته و تعداد 80 شرکت به روش حذف سیستماتیک برای این منظور انتخاب گردیده اند. نتایج پژوهش حاضر نشان می دهد که، مدیریت واقعی سود تأثیر مثبت و معناداری بر بازده آتی سهام و سود عملیاتی آتی ندارد. مطابق یافته های پژوهش تنها متغیر تولید غیرعادی بر روی سود عملیاتی آتی تأثیر گذاشته است. اما این تأثیر معکوس بوده و تولید غیرعادی باعث کاهش سود عملیاتی آتی گردیده است. دیگر متغیرها بر روی بازده آتی سهام و سود عملیاتی آتی تأثیری نداشته -اند. بنابراین می توان گفت که، شرکت هایی که مشکوک به مدیریت واقعی سود هستند و این کار را به وسیله تولید غیرعادی انجام می دهند احتمال کاهش سود عملیاتی در سالهای آتی برای آنها وجود دارد، زیرا جریان نقدی آتی کاهش می یابد و در نتیجه این کاهش سود عملیاتی آتی نیز کاهش پیدا می کند. واژه های کلیدی: مدیریت واقعی سود، جریان نقدی غیرعادی، تولید غیرعادی، هزینه اختیاری غیرعادی، بازده آتی سهام، سود عملیاتی آتی